2015-12-27
2016年有色金属市场两个兴奋点
展望2016年中国有色金属市场，因为房地产加法去库存、供应侧改革和美联储加息多种因素影响，将会产生两大兴奋点，或许推动价格行情触底回升。
一、房地产加法去库存，增加有色金属消费
一段时期以来，中国经济持续下行，预计2015年GDP增速低于7%，2016年还将继续下行。分析中国经济增速持续滑落原因，房地产库存积压严重，极大掣肘房地产投资是一个重要方面。据估算，目前全国有6亿平方米以上的房屋库存。占压资金万亿元以上，所以2015年1-11月全国房地产开发投资仅同比增长1.3%，比较去年同期11.9%的增幅急剧回落;同期房屋新开工面积则同比下降14.7%，降幅不断扩大;房地产开发企业土地购置面积更是同比下降33.1%，由此成为中国经济最大下行压力来源，也成为有色金属需求疲弱的主要因素。为此，决策层最近要求化解房地产库存。否则，稳定和激活房地产投资无望，稳定中国经济增长亦难以实现。
因为城市人口增加而要求基础设施能力扩容，由此带动大规模的城市扩容，带动基础设施投资建设，也会增加大量有色金属需求。有观点认为今后至少需要10个北京这样人口规模的中心城市。目前全国城市工作会议已经召开，预计会有相关城市建设措施陆续出台。
二、供给侧改革淘汰僵尸企业，抑制过量供应
现今中国供给侧存在严重结构失衡。在环境保护、城市基础设施、高端产品和优质产品供应严重不足的同时，亦存在供应侧诸多产能过剩，比如有色金属等行业供大于求。这种失衡，不仅产生一些“僵尸企业”造成资源浪费，也严重制约了社会主义生产目的的实现。为此决策层提出要进行供给侧改革，要求制定实施推动产业重组、处置“僵尸企业”的方案，借助市场机制和行政法律手段，通过严格环保、能耗、技术标准，倒逼过剩产能退出市场。如果2016年内有色金属供给侧改革能够破题，淘汰一批“僵尸企业”和低效供应，势必改善有色金属供求关系，提供价格回升基础。此外，现在市场传言2016年有色金属企业集体限产，其中减产精炼铜20万吨，相当于2015年产量的5%，甚至减产规模还有可能扩大至35万吨以上，这也可以视为供给侧改革的一个重要方面，要是能够实现，对于抑制新一年内有色金属过量供应，无疑是一个好消息。
由于上述几个兴奋点的影响，如果不出现大的意外，2016年内，尤其是在下半年，中国有色金属价格行情或许利空出尽后触底回升。