2016-06-25
利好发酵 有色金属行业下半年“有戏”
近日，有色金融行业再迎政策利好。为解决有色金属工业长期积累的结构性产能过剩、市场供求失衡等深层次矛盾和问题，近日，国务院印发《关于营造良好市场环境促进有色金属工业调结构促转型增效益的指导意见》(下称《意见》)。业内人士认为，国务院层面首次下发针对有色金属行业调结构纲领性文件，凸显中央推行供给侧结构性改革的决心。展望下半年，有色金属行业供给侧改革将继续发酵。
今年以来，有色金属板块相对抗跌。数据显示，按总市值加权平均指标计算，截至6月17日，有色金属板块在申万一级行业板块中排名第二。细分领域来看，钨板块涨幅高达25.51％；铝板块涨幅为－17.73％；铜板块为－19.71％。《意见》的发布，或将为板块下半年的表现构成支撑。
具体来看，《意见》指出，要优化有色金属工业产业结构，实现重点品种供需基本平衡，电解铝产能利用率保持在80％以上，铜、铝等品种矿产资源保障能力明显增强，稀有金属资源开发利用水平进一步提升。
《意见》提出的严控新增产能、加快退出过剩产能都将使得电解铝行业受益。中期来看，根据测算，电解铝行业1至2年内的全部潜在产能约3800万吨，按照2015年电解铝产量3100万吨、年化5.5％复合需求增速计算，2016年和2017年电解铝行业产能利用率将分别达到86％和90％，2018年或将出现产能瓶颈。这意味着，龙头企业利润改善将不再是“昙花一现”。
此外，《意见》明确，要完善政府储备与商业储备相结合的有色金属储备机制，适当增加部分有色金属储备。探索开展有色金属企业商业储备试点，鼓励金融机构研究支持有色金属商业收储。对此，专家指出，稀土、钨、锑等行业的收储模式获认可，并释放坚定推进收储信号。
业内专家表示，供给侧改革已至第三轮，有色金属行业限产提价效果或呈边际递减态势。短期关注上游矿山联盟的提价决心和停产决议的执行力度，长期关注需求端的改善情况。