塑料市场短时反弹 后市缺乏上行强劲动力

　　节后塑料市场一直不温不火，本周聚乙烯现货市场略有反弹，据监测，LLDPE价格上涨了2.08%，高压聚乙烯上涨了 0.66%，低压聚乙烯上涨了0.82%。其中不乏厂家推价炒作，检修装置增多带来的短暂性利好，再者，下游春季备货力度略有增强，近期市场能否继续上 行，抑或上行幅度能保持乐观，目前来看，基本面和供需面都缺乏市场大行情的有力支撑。

　　对比于其他塑料产品2月份的企稳反弹，聚烯烃仍保持弱势行情，数据：EPS(5.70%)、ABS(4.10%)、PVC(3.92%)这些产品反弹幅度比较大，聚烯烃只是微弹为主，涨幅未超过1%，尤其是PP甚至是弱势下行。

　　从成本面来看，原油供应过剩的矛盾近期难以调和，后期可能在35美元/桶附近低位振荡。原油的止跌意味着塑料成本塌陷结束，但是并不会推动塑料成本重心上移。

　　其次，近期聚乙烯的供给端整体呈现宽松局面。目前石化库存来看，仍处于偏高状态，90万吨左右，装置检修 后期可能才能有所成效，石化降库存需要时间。春节前后停产的扬子巴斯夫20万吨、上海金菲13.5万吨、茂名石化11万吨、大庆石化8万吨、上海赛科30 万吨和燕山石化的8万吨，共计90.5万吨产能已经陆续复产。目前仍然处于停产的只有抚顺石化的35万吨产能，后期茂名石化的68万吨产能和上海石化 （600688）的10万吨产能计划在3月进行检修，目前独山子新线装置检修之外，总体石化开工率尚可，3月国内塑料供给相对稳定，呈现宽松局面。

　　另外，春节期间，石化塑料装置维持生产，而下游膜厂大面积停产，这导致了塑料库存特别是石化库存处于高 位。截至2月26日，国内石化塑料库存较上一周增加1400吨，涨幅为1.52%；塑料社会库存较上一周下降4000吨，降幅为1.45%。从目前情况来 看，虽然下游企业陆续恢复生产，但是由于塑料价格处于相对高位，下游企业观望情绪较强，大量囤货可能性较小，阶段性少量补库为主。此外，从需求端来看，农 膜的消费旺季将在4月中旬结束，虽然短期会支撑塑料消费，但是随着旺季临近尾声，后期市场对于消费增加的预期逐渐下降，需求端支撑价格上涨不可持续。

　　分析师薛金磊认为，成本面和供需面都没有根本性改善的前提下，原油低位振荡持续，塑料供应稳定，下游普遍 靠刚需拉动，缺乏新的增长刺激的情况下，塑料现货价格很难延续强势，事实上，聚丙烯已经是有力证据，供应的严重过剩很难支撑价格的高位，预计聚乙烯现货市 场近期反弹就会进入尾声，继而窄幅调整为主。